El reto de obtener recursos en un escenario de contracción presupuestal

En el marco de la 2da Cumbre y Expo MXInfrastructure tuvo lugar el panel “Financiamiento a Infraestructura”, en el cual expertos discutieron sobre el reto de obtener recursos en un escenario de contracción presupuestal. Verónica Baranda Sepúlveda, directora de Planeación de Banobras; David Plascencia, director general de supervisión financiera de la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (Consar); Luis Echeverría, presidente de InterAmerican Investment Group; y José María Ojeda Ruíz de Luna, director de concesiones de infraestructura México, Isolux Infraestructure, participaron en este panel moderado por el Dr. Gerardo Salazar Viezca, director general del Banco de Interacciones.

La “capacidad ociosa” disponible en las Administradoras de Fondos para el Retiro es de casi 290 mil millones de pesos: Consar

David Plascencia, director general de supervisión financiera de la Consar, observó que las Administradoras de Fondos para el Retiro (Afore) cuentan con recursos ociosos por casi 289 mil 245 millones de pesos, que pueden destinarse en instrumentos estructurados, es decir, en financiamiento a empresas y proyectos.

El funcionario señaló que las Afore han destinado más de 149 mil millones de pesos en diversos instrumentos de inversión y administran 53 millones de cuentas de trabajadores mexicanos.

El directivo de la Consar aseveró que las inversiones en infraestructura son empáticas con los fondos de pensiones y afirmó que es claro el beneficio de la diversificación de la cartera de inversión.

Davida Plascencia planteó como reto para el sistema de pensiones que la gestión de las administradoras se amplíe con certificados de inversión globales. “En la medida en que las Afore adquieran certificaciones globales o alternativas, podrán mejorar los rendimientos de los trabajadores. Hoy, observamos que los instrumentos de inversión tradicionales, no están dando rendimientos altos”.

De acuerdo con la Consar el rendimiento del sistema durante el periodo 1997-2015 fue de 12.15 por ciento nominal anual promedio y 6.05 potencial real anual promedio.
La participación de inversionistas privados en Infraestructura debe ser mayor: Banobras

Verónica Baranda Sepúlveda, directora de Planeación de Banobras, opinó que se esperaba que el Plan Nacional de Infraestructura 2014-2018 detonara una inversión de cerca de 7.7 billones de pesos. Se tenía contemplado además que de dicho monto el gobierno aportaría 63% y 37% serían recursos privados.

Sin embargo, comentó, ante la caída en los precios del petróleo habrá una restricción presupuestal, por lo que la banca de desarrollo tiene que incentivar la participación de inversionistas privados que lleven a cabo estos proyectos.

Las AFORE actualmente cuentan con una capacidad para invertir hasta 289,245,000 pesos en Instrumentos Estructurados.

Explicó que para lograr que los bancos privados inviertan más en infraestructura han desarrollado una serie de instrumentos, como el fondeo directo a los bancos para que tengan acceso a recursos de largo plazo.

Declaró que todavía los esquemas de Asociaciones Públicos Privadas (APP) no se usan de una manera tan amplia como debería, pues la falta de unidades especializadas en el desarrollo de APP en algunas regiones limita el uso de este esquema.

La funcionaria de Banobras destacó la evolución que ha tenido este banco de desarrollo con el paso de los años, donde su cartera no sólo se ha enfocado a atender necesidades del gobierno federal, sino también de estados y municipios, así como del sector privado.

México no goza el nivel de credibilidad que el mercado global busca: Luis Echeverría

Durante su intervención en la Segunda Cumbre & Expo MXInfrastructure, Luis Echeverría, presidente de InterAmerican Investment Group, indicó que la falta de transparencia y una burocracia compleja, es la percepción que el mercado internacional tiene sobre México.

Echeverría consideró que está mal conducida la promoción de México hacía la inversión en el capital, la credibilidad, la estabilidad, la constancia y la seguridad.

Reconoció que el país ha creado instrumentos de inversión de todo tipo; sin embargo, éstos no han canalizado las inversiones necesarias para satisfacer las actuales necesidades del país.

“El trabajo principal, no es crear más instrumentos y un menú más confuso. Al final del día lo que sí puede reducir el vacío de inversión es la institucionalización, la transparencia, la selección correcta de proyectos. Los plazos muy largos con alta dependencia con garantía de gobierno en papel se ve muy bien, pero México no goza el nivel de credibilidad que el mercado global busca”, acotó.

Asimismo, el especialista agregó que otra de las barreras para la llegada de nuevas inversionistas, es el aspecto fiscal, ya que hay proyectos que se caen por la borda al no ser rentables con el aspecto tributario que implicaría.

Hacia el final del encuentro, José María Ojeda Ruíz de Luna, director de concesiones de infraestructura México, Isolux Infraestructure, enfocó su plática en torno a los proyectos de inversión arriesgados y la relación entre rendimiento y riesgo en el mercado financiero.

“Los proyectos arriesgados llevan a problemas, esos problemas llevan a retrasos y éstos a su vez a sobrecostos. Estos riesgos tienen que ser repartidos de manera equitativa”. El especialista detalló que hay riesgos muy claros como el riesgo de construcción, el riesgo de obra y el riesgo de demanda, pero hay otros riesgos como los relacionados con la liberación del derecho de vía, permisos medioambientales y problemas sociales que a lo largo del proyecto lo que causan generalmente son retrasos, y por ende sobrecostos que terminan afectando la calidad de las obras y desincentivando la entrada de inversionistas a este tipo de proyectos.

“La liquidez es abundante pero no está a disposición de los riesgos a los que hoy nos enfrentamos”, concluyó.

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